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皇冠官网手机版:QFII牌照吸引力上升,投资局限扩大引来更多活水

随着QFII(及格境外投资者)投资局限扩大,其对外资的吸引力显著上升。第一财经记者获悉,越来越多包罗对冲基金在内的外资机构对QFII牌照展现出兴趣。近期,资管规模364亿美元、全球最大的上市对冲基金英仕曼(Man Group)就拿到了QFII牌照。

近两年来,相比QFII,互联互通机制以其便利性赢得众多外资机构追捧,但互联互通仍无法介入境内衍生品,亦无法介入A股打新。今年以来,中国羁系层不停完善QFII /RQFII(后文统称QFII)制度——先是将两者合并并作废额度限制、便利化资金放置,近期又扩大了QFII的投资局限至金融期货(国债期货、股指期货)、债券回购、商品期货等,这使得不少原本还在犹豫的新机构加速申请QFII牌照。

自然也有人最先忧郁这或引入更多外资“空头”,但事实并非如此。摩根大通期货有限公司首席执行官魏红斌对第一财经记者示意,新的《QFII、RQFII设施》(下称《设施》)宣布后便有众多外资机构前来问询,不少都是长线投资机构,在风险对冲工具更完善后,将吸引更多“活水”进入中国。以股指期货来说,当前QFII只能做套保,且要求严酷期现匹配而不能做投契,因此诸如“裸卖空”的情形并不可能发生。

10月9日,A股长假后首日开盘便吸引超百亿北向资金净流入,12日开盘后势头连续,整年净流入累计1050亿元;今年前7个月人民币债券外资流入也高达4740亿元,同比增60%,机构预计整年资金流入量将达8000亿至1万亿元,2021年将增至1万亿到1.2万亿元。

外资买债以现券为主,通过国债期货套保

已往几年,虽然中国债市不停开放,但外资机构仍无法有用举行人民币利率风险对冲。此次《设施》不仅允许QFII介入国债期货,投资局限还扩至债券回购。

“许多国际投资机构都是历久投资者,出于资金效率的考量,更多将持有现券。有了更多QFII投资机构介入,会使中国国债期货市场更活跃。”魏红斌示意,早在2018年,中金所宣布指引,允许将国债质押做为期货买卖的保证金,放宽抵押品局限,在一定程度上降低机构持仓成本,便有不少外洋客户前来问询并示意兴趣。作为中介机构的摩根大通期货也于今年7月,被中国金融期货买卖所批准由买卖会员变更为买卖结算会员。

现在,外资机构仍在守候《设施》的相关细节指引,例如就国债期货而言,会否对QFII设定限仓比例?会否允许QFII举行套利、套保、投契中的一种或多种?汉坤律师事务所合伙人葛音此前对第一财经记者示意,《设施》的确保留了一定的想象空间,QFII可介入的金融期货、商品期货、期权等的详细品种和买卖方式,将由证券期货买卖场所报证监会赞成。

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