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欧博手机版下载:若何使用「稳固币」捕捉最佳的 DeFi 收益?这些计谋领会一下

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已往一年我们被宠坏了。加密钱币价钱、DeFi 流动和流动性挖矿的激增为盼望获取收益的 DeFi 用户带来了大量的 3 位数、4 位数甚至 5 位数的 APR/APY 收益时机。

但现现在,随着加密市场低迷,收益率名目发生了伟大转变,链上流动已降至 2020 年 DeFi 盛夏之后的最低水平,人们对风险的贪得无厌的胃口消逝了。

曾经的大丰收现在就像一场饥荒?

好吧...这有点夸张了。只管收益已大幅缩水,但仍有大量时机获得高回报。对于稳固币来说,情形依然云云。

让我们在以太坊Polygon 上探索一些富有成效的收益耕作时机,在那里你可以存入你的稳固币以获取收益,同时还可以重新设置从这些计谋中收获的回报,以获取复利收益。

但首先...有个问题:这些收益来自那里?

稳固币的收益来自那里?

虽然稳固币可能有一天会成为一种高效的生意前言,但现在稳固币的主要价值主张源于它们在 DeFi 中的效用

有许多 DeFi 协议可以让用户在存入稳固币流动性获得利息/用度收益,同时还提供流动性挖矿回报。与其他颠簸性加密资产相比,稳固币的收益率通常是最低的,但要害的区别在于,稳固币持有者可以接纳一些让他们不面临价钱风险的投资计谋。

只管许多「流动性池」农场有着更高的收益率,但进入这些农场的同时,你将面临更大的基础资产损失风险。这可能是你需要面临资产价钱下跌的风险,也即当你向某个 AMM (自动化做市商) 提供流动性时面临的无常损失;而若是你通过像 Compound 或 Aave 这样的钱币借贷市场使用杠杆来举行收益耕作,这可能尤其成问题,由于这意味着你会晤临无法归还债务的风险。

基于稳固币的计谋不会使你露出于同样水平的风险,由于稳固币的价值基本上是稳固的。缺乏价钱颠簸意味着无常损失的风险大大降低,由于 AMMs 的流动性提供者 (LPs) 本质上是在“做空颠簸性”,同时用户也得以介入其他类型的收益时机,而无需直接露出于一项可能会损失价值的资产。

但也需要注重:持有稳固币也并非没有风险。稳固币总是存在脱钩的可能性,且中央化的稳固币 (好比 USDT) 显然会带来相当大的生意对手风险。一定要像审查农场一样审查你的稳固币!

收益率的驱动因素

在探讨任何收益时机之前,领会收益率是若何盘算的及其驱动因素,这是很主要的。

提供激励的 DeFi 流动性池的收益率由四个差其余供需因素决议:

1. 池中的流动性供应

在其他条件相同的情形下,随着池中流动性供应的增添,收益率将会下降,由于流动性池发生的用度奖励将涣散和分配到更大数目的资源中 (反之亦然)。

2. 池的使用需求

随着使用流动性池的需求增添,回报也会增添,由于更多的需求将发生更多的收入 (无论是生意生意费照样乞贷利息) 用于回报给流动性提供者 (LPs)。

3. 分配给流动性池的代币奖励的供应量

虽然这通常是由刊行方 (DeFi 协议) 确定的牢固量,并可能由刊行方更改,但当分配给流动性池的代币供应量增添时,LPs 的回报将增添,由于 LPs 将赚取更多的代币。

4. 代币奖励的价值 (需求)

随着 LPs 获得的代币奖励的价值增添,回报也会增添,由于这意味着 LPs 的收益是以一种增值的资产计价。

让我们看看在实践中是怎样的。

注重:以下这些数字都是为了举例而假设的。这个模子没有思量到复行使度或奖励。若是你想自己试试,可接见:

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1vsCb_dP4DFKLwkaj6oV_W72IlJb01WX8eqZR25A0sss/edit#gid=0

AMM 池示例:

如我们所见,上图的流动性池中有 100 万美元的流动性,该池逐日发生的生意费为 10,000 美元,同时该池还会分配 5,000 枚代币奖励 (作为流动性挖矿奖励),每枚代币价值 2 美元,也即共计 10,000 美元的代币奖励。这意味着对于每提供 1 美元的流动性,LP 将赚取 2 美元的收益 (包罗生意费奖励和代币奖励),也即 2% 的收益率 (其中并没有思量复利奖励)。

现在,我们可以看看这些参数的转变会若何影响该流动性池的收益。见下图:

在上图这种 (更改了参数的) 新情形下,虽然该流动性池中的流动性 (100万美元) 保持稳固,但该池中发生的生意费下降 50% 至 5,000 美元。此外,只管代币奖励的分配量没有改变,但代币价钱也下降了 50% 至 1 美元。其效果是,这个曾经为 LPs 带来 2% 收益计谋现在只带来 1% 的收益。

这个例子说明晰为何当前 DeFi 的 LPs 收益率周全下降:由于整个 DeFi 领域流动的削减,DEX 的生意量在已往一个月下降了近 50%,生意费收入也因此下降了;此外,代币价钱的下跌意味着来自流动性挖矿的收益也贬值了

Ok, with that understanding…let’s get into the opportunities! ?

好了,基于以上这些明晰...我们来探讨当前的稳固币收益时机!?

以太坊上的最佳稳固币收益

现在我们领会了稳固币收益耕作的权衡之处,以及收益是若何发生的,我们可以深入领会以太坊Polygon 上的一些差其余收益时机。虽然在其他地方一定有一些回报更高的时机,但这些时机试图在风险和庞大性之间取得平衡。

时机#1,Aave:3-7%

我知道:纵然在 DeFi,把钱留在 (存入) 其中也是很无聊的。然而,这并不意味着优越的收益应该被虚耗,由于 Aave (借贷协议) 正在为其以太坊 L1 市场提供流动性激励。

若是用户在 Aave 上存入和/或借出 USDC、DAI、USDT 和 GUSD,除了乞贷利息之外,用户还可以获得 stkAAVE 奖励 (即处于质押状态的AAVE代币)。该激励设计将延续到 7 月中旬,凭证差异资产,综合收益率在 3-7% 之间,而 GUSD 和 USDT 的收益率最高

编者注:stkAAVE 示意 Staked AAVE,即处于质押 (锁定) 状态的 AAVE 代币。在 Aave 平台中,每种 Token 组成一个自力的借贷市场,包罗稳固币市场 (好比DAI市场、USDC市场、USDT市场和GUSD市场等) 和非稳固币市场 (好比 ETH 市场和 wBTC 市场等)。近期 Aave 宣布了 Aave V2 版本,并引入流动性激励设计,凭证已经实行的 Aave AIP-16 提案,天天的流动性激励为 2200 stkAAVE,天天这些市场能够分配到的 stkAAVE 奖励是凭证该市场的乞贷流动来按比例分配的,详细是:稳固币市场 (即 DAI、USDC、USDT 和 GUSD 市场) 的 stkAAVE 奖励将以 50/50 的比例分配给该市场的放贷人 (lenders,也即流动性提供者或者存款人) 和乞贷人 (borrowers);wBTC 和 ETH 这两个市场的 staAAVE 奖励是放贷人与乞贷者之间的比率为95/5,官方注释是“为了抑制高风险的乞贷流动”。需要注重的是,放贷人和乞贷人获得的代币奖励是默认处于质押 (锁定) 状态的 stkAAVE,而不是处于自由状态的 AAVE。由于用户获得的是处于质押状态的 stkAAVE,因此这些 stkAAVE 还能为用户发生分外的质押收益!凭证协议划定,需要守候 10 天的时间才气从 stkAAVE 提款至 AAVE,固然也可以选择继续举行质押。更多详情参见:

https://aave.github.io/aip/AIP-16/

若是在 Aave 上借入 (borrow) 某项资产而发生的代币奖励APR (年化利率) 抵消甚至跨越了乞贷乞贷需要支付的APR,那么甚至可能泛起你在 Aave 上借入该资产是相当于无息乞贷甚至是赚钱的,只管这种情形不总是发生,也不是所有资产种别都市泛起这种情形。若是你设计使用你的 ETH、稳固币或者其他抵押品来捕捉收益耕作时机,那么这种情形尤其有用 (但一定要监控你的康健系数,以防止你抵押的资产由于资不抵债而被整理!)

二次收益时机:

时机#2,Curve: 10-12%

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撰文时 Curve 协议中被锁仓的价值跨越 92 亿美元,该协议是使用稳固币获得收益的主要场所之一。有些人甚至提出,Curve 这个旨在提供价值类似的资产之间生意的 AMM (自动化做市商) 为收益耕作者们提供了“无风险的利率” (只管随着 Curve V2 的推出,该平台现在已经支持颠簸性资产之间的生意),由于这些生意发生「无常损失」的可能性降低,且 LPs 能够赚取包罗生意费CRV奖励以及某些池提供的乞贷利息甚至其他代币奖励在内的多种收入流。

Curve 现在为稳固币的流动性提供者 (LPs) 提供 24 个差其余稳固币流动性池,这些稳固币池的综合生意费和奖励 APYs 从 3Pool 池的约 2%(3Pool池由 DAI、USDT 和 USDC 组成),到 frax 池的 12%(frax 池允许用户在 3Pool 池和 FRAX 币之间举行生意,FRAX 是一种算法稳固币) 不等。

需要记着的是:那里有更高的回报,那里就有响应的风险。frax 池的收益率之以是云云之高,可能是由于该池的 LPs 肩负了更多的风险,由于他们在 frax 池中有着 FRAX 这种比 3Pool 中的稳固币更少经由实战磨练的稳固币风险敞口。

还需要注重的是,这些 APY 估量值来自于 Curve 界面所显示的局限的最低水平,由于它们并不包罗通过「boost」加速器来增添 CRV 奖励 (对此下文将先容)。

二次收益时机:

  • Yearn Finance 的 33% APY:将 CRV 奖励存入 Yearn Finance 的 yvBoost 机枪池中以获取 yvCRV 代币 (这是 CRV 在 Yearn 上的一种代币化版本),持有 yvCRV 也能获取 Curve 平台的生意费。

  • Convex Finance 83% APR:将 CRV 奖励存入 Convex Finance 的 CRV 资金池中以获取 cvxCRV 代币 (这是 CRV 在 Convex 上的一种代币化版本),从而获得 Curve 平台的生意费、CRV 奖励和 CVX 代币。(注:CVX 是 Convex Finance 的内陆代币)

时机#3,Yearn & Convex20-24%

还记得上文提及的 Curve 的收益率是基于收益局限的最低水平吧?Yearn 和 Convex Finance 是两个通过为用户获取「加速的」(boosted) CRV 奖励来为用户获取该收益局限的更高水平的收益率。

Curve 平台上的流动性挖矿的其中一个值得注重的方面是,持有 veCRV 的 LPs 有权力获得「加速的」(boosted) CRV 奖励,这种奖励的加速凭证每个池的流动性和 LP 持有的 CRV 而差异,对于 LP 能够获得的 CRV 奖励起到了成倍增添的作用。好比,2倍加速意味着一个 LP 将赚取的 CRV 奖励将是其他没有加速奖励的人获得的 CRV 奖励的两倍。

Yearn 和 Convex 的作用在于,它们让 Curve 的 LPs 无需持有 veCRV 就能够获得这种加速的奖励。这两个协议会积累并锁定 CRV 代币,从而为那些将币存入它们的 Curve 资金池的 LPs 捕捉加速的 CRV 奖励。

这些资金池可以极大地提升回报:好比,Convex 的 crvFRAX 资金池也受益于这种加速,能够使存款人赚取 29% 的 APY,而统一计谋下的非加速回报只有 12% APY。

虽然 Yearn 和 Convex 这两个协议提供类似的服务,但由于每个资金池有差其余奖励加速系数,且每个协议接纳差其余收费结构,因此 Yearn 和 Convex 的收益有所差异。Convex 只收取 16% 的绩效费 (performance fee),而 Yearn 收取 2% 的治理费和 20% 的绩效费。

二者的另一个要害区别在于,Yearn 会自动将某个机枪池的奖励重新投资到该机枪池的对应投资计谋中,而 Convex 以 CRV 和 CVX 代币的形式向 LPs 支付奖励,这需要存款人手动领取。

现在,这两个协议中收益最高的资金池都在 Convex 上,撰文时 Convex 上的 EURS、USDN 和 DUSD 资金池的 APY 划分为 24%、20% 和 20%,但用户在做出决议时要记着,Convex 上手动领取奖励时需要支付 Gas 用度。

主要的是:与直接使用 Curve 相比,Yearn 和 Convex 带来的收益增添也随同着智能合约风险的增添

二次收益时机:

  • Convex Finance 的 52% APR:质押 CVX 代币来赚取 cvxCRV 奖励;

  • Convex Finance (上面收益的延续) 83% APR:质押 cvxCRV 以赚取 CRV、3Crv (Curve生意费)

Polygon 上的最佳稳固币收益

现在让我们从以太坊主链跨桥至 Polygon (以太坊侧链),看看 Polygon 上厚实的种种时机!记着,更高的回报=更高的风险

时机#1,QuickSwap & SushiSwap:10-15%

QuickSwap 和 SushiSwap 是 Polygon 上最大的两个去中央化生意所 (DEX),二者的总流动性跨越 15 亿美元,日生意量跨越 2-2.5 亿美元。

这两个协议都是 Uniswap V2 的分叉,都有稳固币生意对池和响应的流动性激励机制。这可能会让履历厚实的 DeFi 用户感应意外,由于与 Curve 或 Uniswap V3 相比,这种 AMM 模子没有用于在以太坊 L1 上的稳固币兑换,由于这些生意的滑点较大。

虽然这两个 DEXs 的计谋是相同的,但凭证生意量和回报的组成,二者的回报是差其余。

对于 QuickSwap 而已,为 DAI/USDT、USDC/USDT、USDC/DAI 和 MAI/USDC 稳固币生意对提供流动性将能够赚取该池发生的生意费QUICK 代币奖励

而对于 SushiSwap,DAI/USDC 和 USDC/USDT 这两个生意对的 LPs 将被奖励 SUSHI 代币MATIC 代币以及生意费奖励。(注:MATIC 是 Polygon 链的内陆代币)

只管这两个 DEXs 的收益率会颠簸,但现在收益率最高的生意对都在 QuickSwap 上面,该平台上的 MAI/USDC、DAI/USDC 和 DAI/USDT 生意对发生的收益划分是 15%、10% 和 10%。

二次收益时机:

  • QuickSwap:在 QuickSwap 上质押 QUICK 代币,将以 dQUICK 代币的形式赚取 0.04% 的协议生意费。

  • Aave 的 5% APY:将 MATIC 代币存入 Aave 赚取乞贷利率和更多的 MATIC 代币奖励;

  • Pickle Finance 的 43% APY:将 QuickSwap 上的 MAI/USDC 池的 LP token,也即 QLP,存入 Pickle Finance 的代币池 (称为“jars”) 以复利收益,同时获取 PICKLE 代币和 MATIC 代币奖励。

时机#2,PoolTogether:7-10% 

无损彩票 PoolTogether 是以太坊 L1 的另一个热门项目,它已经在 Polygon 上面推出激励性的 USDT 奖金池:将 USDT 存入该奖金池的介入者除了有时机把大奖带回家,所有存款人都可以获得 MATIC 代币奖励,现在利率在 7-10% 之间。

这可能是一个被 Polygon 上的收益耕作者们忽视的时机,由于该项目的 USDT 池现在只拥有 840 万美元的存款 (这个数字要比 Aave 在 Polygon 上线的流动性池中的 5.05 亿美元存款少了 82 倍)。此外,相比于直接将资产存入 Polygon 上的 Aave 池,PoolTogether 的这种 MATIC 代币收益只增添了一层智能合约风险。

二次收益时机::

  • Aave 上的 5% APY:将 MATIC 存入 Aave 在 Polygon 上的 MATIC 市场中赚取乞贷利息和更多的 MATIC 奖励。

时机#3,Qi DAO:25-30%

Qi DAO 是一个 Polygon 原生的稳固币协议。该系统的功效与 Liquity 协议类似,用户可以存入资产 MATIC,然后作为抵押品铸造稳固币MAI (最近该团队刚刚将其稳固币的名称从 miMATIC 改为 MAI),而且无需支付利息。

该项目已经生长为 Polygon 中最大的 DeFi 应用之一,当前跨越 1,150 万 MATIC 锁定在该协议的资金库中,当前其稳固币 MAI 的流通供应跨越了 5900 万美元。

现在该协议为向 QuickSwap 上的 MAI/USDC 生意对的 LPs 提供 QI 代币奖励 (注:QI 代币是 Qi DAO 协议的治理代币)。此外,该生意对的 LPs 可以将他们的 LP token,也即 QLP,质押 (stake) 到 Qi DAO 界面上的「Rewards」功效中,赚取的 APY 在 25-30% 之间颠簸。

需要注重的是,当用户质押他们的 LP token 时,将需要支付 0.5% 的押金费。因此,主要的是要记着,在你的耕作收益跨越这笔  0.5% 的押金费之前,你是处于亏损状态的。

二次收益时机:

  • Qi DAO:质押你的 QI 代币以赚取一部门的还款用度 (即将上线)

总结

当前仍然有许多差其余时机可以在稳固币上获得高收益,只管这些收益比我们已经习惯的要低。更好的是,其中大多数都提供代币激励,这些代币可以存入差其余计谋中以进一步增添回报。

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