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usdt无需实名(www.caibao.it):豪掷33亿投资光伏玻璃,75岁的曹德旺这次赌对了吗?

文|AI财经社 冒诗阳

编辑|孙明

曹德旺嘴上说着“不要”,身体却很老实。

1月8日,福耀玻璃公布公告称,拟增发不跨越1.01亿H股,召募资金约合33亿元人民币,用于开拓海内光伏玻璃营业。

已经75岁的福耀玻璃创始人、董事长曹德旺,曾在多个公然场所强调企业“守旧谋划”的主要性,尤其面临疫情变局,他以为福耀玻璃受到的打击较小,正是坚持稳健谋划的效果。

但面临一系列转变,福耀玻璃却似乎“稳健”不下去了,此次大手笔拿出33亿加码海内光伏玻璃,更像是一场豪赌。

事实上,在福耀玻璃的营业版图中,光伏玻璃与福耀玻璃伊利诺伊有限公司营业上更为靠近。但这一次,曹德旺没有选择在美国追加投资,却将营业重心再度转向海内,这背后事实有何玄机?曾让富豪曹德旺出圈的“美国工厂”和外洋结构,事实遇到了什么问题

“美国工厂”投入8年,仍是大窟窿

即便荆棘不停,但曹德旺与他的“美国工厂”并非没有蜜月期。

福耀玻璃伊利诺伊有限公司自2017年下半年最先为公司孝敬利润,也是在这一年,曹德旺的“美国工厂”整体最先盈利。财报显示,2017 年福耀玻璃美国营收21.5亿元人民币,实现利润约508.2万元。

随后两年中,一切似乎都在向好的偏向生长,随着产能利用率延续爬坡,美国工厂业绩攀升,2018、2019 两年划分实现营收34.1亿和39.1 亿元,2019年比上年同比增加14.7%,随之而来的是,公司的外洋营业营收占比也延续提升。

但在2020年,这一势头被无情打断。福耀玻璃2020年半年报显示,福耀玻璃美国有限公司在上半年亏损了9211万元,直接拖累了福耀玻璃的整体业绩。

在福耀玻璃的外洋版图上,“垮掉”的不仅是美国工厂。福耀玻璃2019年收购而来的德国FYSAM汽车饰件项目尚在整合期,受疫情影响,该项目去年上半年亏损2617.12万欧元,使公司利润总额同比削减1.48亿元。

外洋营业一系列的影响之下,福耀玻璃2020上半年净利润9.64亿元,同比下降35.97%,净削减超5亿元人民币。

这并不是福耀玻璃第一次受到外洋工厂的拖累。2013年福耀玻璃以1500万美元收购美国代顿市工厂的统一年,福耀美国又出资2亿元在伊利诺伊州设立独资子公司,收购了玻璃产品供应商PPG名下的两条浮法玻璃工业生产线。

从投资美国最先,福耀玻璃通过自建、并购等方式,至2019年底已经在美国拥有六家子公司,其中三家为商贸企业,其余三家生产工厂划分位于美国密歇根州、俄亥俄州和伊利诺伊州。在项目投产的2016年,福耀美国公司昔时亏损了4161万美元(约合2.9亿元人民币)。

曹德旺遇到的贫苦不止亏损。福耀美国还遭遇一系列水土不服,除文化冲突不停外,福耀还被美国联邦职业平安与卫生署罚款、被《纽约时报》等媒体指责劳动条件恶劣。

其中最被外界关注的,是福耀与全美汽车工人联合会(United Automobile Workers)的猛烈抗争。整个历程,2019年被纪录片《美国工厂》拍下,让曹德旺着实当了一把“网红”。

不只在美国,延续数年对美国为主外洋市场的投资,让曹德旺“两头不讨好”,投资者及外界体贴福耀玻璃是否在将重心转向外洋,此类新闻最终酿成一场不小的舆论风浪。

现在,虽然在2020年三季度,福耀玻璃美国工厂的谋划状态有所改善,单季度扭亏为盈,实现利润1370 万美元,但曹德旺的北美淘金路仍存在较大不确定,包罗北美延续的疫情,以及时代所需负担的外汇风险、中美商业之间的不确定性风险等。

算下来,曹德旺近8年的美国“淘金之路”仅有3年为公司赚到了钱,显然无法收回成本。现在,曹德旺已很少公然谈及美国工厂,从2018年最先,美国工厂的建设也已不再是福耀玻璃的项目重心。

曹德旺美国建厂,不能解决福耀玻璃的核心问题

事实上,曹德旺外洋建厂的行为,是基于对福耀玻璃未来市场的判断,这一点并没有错。

从2016年美国工厂大规模投产最先,福耀玻璃后四年中外洋营业的占比划分为34.5%、36.4、41.8%和49.06%。其中,2019年福耀玻璃外洋营收增进22.6%,海内营收则下滑8.6%。

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考虑到玻璃属于运输成本较高的商业货物,转向美国现地生产,的确是解决成本问题的方式。

从福耀玻璃美国工厂的选址中可以看出,其工厂距离通用、本田、福特等汽车公司美国工厂较近。

再加上美国当地政府对福耀玻璃在税收、用工补助方面的支持,曹德旺做出美国建厂的行为显然是经由深图远虑的。

有熟悉其营业的人士称,曹德旺拍板美国建厂更多照样作为传统营业的延伸,希望通过外洋建厂的方式,降低成本,提升外洋市场的竞争力。虽然这一目的并未实现,福耀玻璃外洋营业仍然较大程度上依赖于海内出口,但曹德旺及福耀玻璃高层对市场趋势的判断大要准确。

深层次的矛盾在于,福耀玻璃深陷美国工厂数年,拖慢了其对自身更核心问题的解决。

如果说福耀玻璃外洋工厂亏损、汇率损失反映在了净利润上,那么公司谋划层面的问题,则更多反映应在了营收上。2020年前三季度,福耀玻璃营收138亿元,同比下降12%;净利润约17亿元,同比下降27%。

这背后,福耀玻璃九成左右的营业仍依赖于汽车玻璃,但在全球经济增速放缓的靠山下,无论是海内照样外洋,汽车消费动力普遍走弱。2018年中国汽车产销量泛起28年以来的首次下滑,2019年又延续第二年泛起下滑。

从半年报中可以看到,今年上半年福耀玻璃汽车玻璃毛利率为32.58%,比上年同期削减1.90个百分点。

一系列信号预示着,现在汽车行业已基本告辞高速增进期。福耀玻璃应该戮力的不再是为传统的汽车玻璃营业找寻降低成本的方式,而是要开拓新的、更具增进潜力且附加值更高的营业。

在此靠山下,曹德旺再次将眼光投了向海内。

福耀玻璃转型、曹德旺回归

今年1月,曹德旺在向媒体总结2020年业绩时称,“2020年我们公司的出口受疫情影响不大”,但由于“人民币升值得很厉害,在出口上我们几乎没有赚到什么钱。”于是,维持外洋营业更多是为了“和客户保持历久的合作关系,保护好订单”。

财报显示,2020三季度福耀玻璃由人民币升值导致的汇兑损失到达3.1 亿元。从建厂到汇率风险,福耀玻璃外洋营业履历了太多不确定,要支撑起公司的营业转型,还得在海内市场做文章。

确定了市场,做什么营业是更主要的问题。实际上,海内汽车行业近期展现出更多新迹象,电动化、智能化趋势下,催生出蔚来、小鹏等一批市值传奇。

但对于福耀玻璃而言,问题是发生在汽车制造下游端的转变,很难惠及上游企业福耀玻璃,新能源汽车对传统汽车更多的是替换,而非带来显著的增量,新能源汽车的普及可能会带来汽车玻璃利润的提升,但汽车玻璃的需求量,最终是由整体产量决议的,这个偏向很难有更大的施展空间。

此外,曹德旺自身对新能源汽车的判断,也影响了福耀玻璃的转型偏向。在多个场所中,曹德旺都表达了对于新能源汽车“泡沫太大”的担忧。于是,曹德旺将企业转型的偏向,瞄准了汽车以外的市场。

与汽车行业的萧条形成鲜明对比的是,海内光伏玻璃行业在近年履历了快速发展。

光伏行情首先体现在政策端。2020年12月16日,工信部公布《水泥玻璃行业产能置换实施办法(修订稿)》公然征求意见稿,放松了光伏压延玻璃的产能限制,为福耀玻璃等企业的进入打开了绿灯。

更主要的是市场端。据第三方咨询机构统计,停止1月7日当周,海内3.2mm光伏玻璃均价43元/平方米,较去年同期上涨48%。这背后,光伏玻璃是光伏组件的主要辅材,而2020年光伏组件需求爆发式增进,直接导致了海内光伏玻璃面临欠缺,价钱大幅提升。

受此动员,上市公司之中,光伏玻璃企业亚玛顿业绩预告显示,预计2020年公司归母净利润为15亿元~16.6亿元,同比增加109%~132%。此外,光伏玻璃龙头福莱特也业绩大增。

于是,进军光伏玻璃,成为继福耀进入美国之后,最勇敢的决议。

然而,这一行动仍需面临风险。事实上,光伏玻璃行业正迅速扩产。

AI财经社发现,仅在2020年底,就有数个大型项目集中上马。其中,2020年12月28日,彩虹团体与江西上饶经开区签订了106亿元光伏玻璃项目;12月30日,福莱特宣布将投资43.5亿元建设5座日熔化量1200吨光伏组件玻璃项目;12月31日,又有洛阳玻璃披露拟募资不跨越20亿元加码光伏电池封装质料项目。

新领域的竞赛中,福耀玻璃能否再延续曹德旺一直强调的“稳健打法”,这位75岁高龄的富翁,又能否为福耀玻璃再寻新偏向,一切都属未知。

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